Rachat SFR : “Les menaces de Bouygues masquent la faiblesse du projet”, estime Altice

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Bouygues exige que Vivendi examine sa nouvelle offre malgré la période d’exclusivité accordée à Altice (Numericable), sans quoi l’affaire se réglera devant les tribunaux.

La tension monte encore d’un cran dans le triangle amoureux formé par Vivendi-SFR, Numericable et Bouygues. Rappelons que la maison mère de l’opérateur au carré rouge est actuellement en négociations exclusives avec Altice à la tête du câblo.

Mais entre temps, Bouygues n’a pas abandonné l’idée de s’emparer de SFR et a formulé une nouvelle offre, confortablement rehaussée. Sauf que le géant du BTP exige que Vivendi examine cette nouvelle mouture, exclusivité ou pas avec Altice.

“En droit des sociétés, Vivendi doit prendre la meilleure décision dans son intérêt. Il a donc l’obligation de revoir notre offre, de la recomparer. C’est une situation nouvelle. Vivendi ne pourra pas prouver sa bonne foi devant les tribunaux s’il continue les négociations avec Numericable”, assène un proche de Bouygues aux Echos.  Bouygues pourrait donc amener le dossier devant les tribunaux afin de faire plier Vivendi…

“L’exclusivité signifie que le vendeur n’a pas le droit de discuter avec d’autres parties pendant la période des trois semaines. Si ce principe n’est pas respecté, des recours pourraient être envisagés”, réagit Numericable aux Echos.

“Regarder, ce n’est pas discuter”

Face aux exigences de Bouygues, Vivendi tente de temporiser : “Le management de Vivendi, soucieux de l’intérêt social de l’entreprise et de l’intérêt de ses actionnaires et de ses salariés, va examiner cette offre avec toute la rigueur nécessaire, selon les critères arrêtés avec le comité spécial du conseil de surveillance et en application stricte de notre engagement d’exclusivité ”, indique la direction du groupe dans un courrier en date du 24 mars, cité par le Figaro.

Selon plusieurs sources, cet “examen” du comité ad hoc de Vivendi aura lieu ce jeudi soir. Mais ne débouchera pour le moment sur aucune négociation.

La formulation du courrier est assez opaque pour que chacun y retrouve son compte mais il est clair que ces derniers épisodes agacent au plus haut point chez Numericable.

Le ton se durcit : “C’est un niveau d’hostilité jamais vu”, confie à ZDNet.fr une source proche d’Altice. “Ces interventions, ces démarches hostiles masquent clairement la faiblesse du projet de Bouygues”, assène-t-elle.

“Il y a bien un cadre de négociations exclusives, le cadre est maintenu”, poursuit la même source. Interrogée sur la réponse à double sens de Vivendi et son examen de l’offre Bouygues dès ce soir, elle souligne : “regarder, ce n’est pas discuter”. 

“Vivendi va-t-il prendre le risque alors que les négociations avec Altice sont déjà bien avancées ? Car les deux groupes en sont à détailler l’exécution du projet, nous sommes déjà d’accord sur de nombreux points. On peut également s’interroger sur le ton menaçant de Bouygues, difficile de croire que cela va servir leur relation avec Vivendi…”, poursuit-elle.

Et d’ajouter : “Numericable s’est engagé formellement auprès de Vivendi en matière d’emploi, on attend toujours la même chose du côté de Bouygues : des engagements, pas des promesses.”

La balle est désormais dans le clan de Vivendi qui devra ménager la chèvre et le choux à moins que Numericable reparte à l’attaque avec une nouvelle offre plus généreuse pour définitivement faire oublier Bouygues… “Numericable se doit de surenchérir d’1 milliard d’euros s’il veut emporter le morceau”, expliquaient récemment les courtiers de Kepler Cheuvreux.

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